●未来增长看点多多。（1）MDI产能的扩张。6月中旬起烟台本部MDI装置的检修和技改将使其产能由13-14万吨扩至20万吨，今年底宁波万华的产能也将透过技改由24万吨扩至30万吨。（2）向上延伸产业链，提高经营稳定性。（3）为下游提供更为广泛的产品和服务。（4）拓展海外市场。2007年烟台万华出口收入15亿元，同比增长86.6%。（5）新产品是潜在增长点。PC是近年来市场增长十分强劲的工程塑料，国内消费几乎完全依靠进口。万华的PC小试已经成功，预计年底建成中试装置。

　　●依托自主知识产权的MDI核心制造技术、优秀的企业文化、激励机制和管理能力，公司在寡头垄断的MDI市场上拥有强大的竞争实力。我们预计公司将从2008年起享受高新技术企业的15%所得税率，在此前提下，预计公司2008年-2010年EPS分别为1.31元、1.55元和1.95元。考虑到公司卓越的竞争实力和聚氨酯行业的长期增长前景，给予“推荐”的投资评级。(兴业证券)